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　　【导语】自10月14日起，国内生猪商场止跌上升，标猪价格从10.3元/公斤的低位继续上涨，至28日均价已达12.45元/公斤。此轮上涨的中心驱动力在于标肥价差的扩展：价差从月初的-0.4元/公斤显着扩展至17日的-0.81元/公斤，肥猪的价格上的优势凸显，然后有力支撑了饲养端的惜售心情并招引二次育肥出场。受此影响，标肥价差现在已小幅收敛至-0.73元/公斤左右。

　　10月国内生猪价格呈先探底后反弹的走势。上旬，在双节后供给康复而需求转淡的限制下，猪价从12.1元/公斤继续下探至13日的10.3元/公斤，改写年内新低。进入中下旬，商场心情与结构产生改变：一方面，猪价触底诱发二育提早出场与饲养端团体抗价；另一方面，气温下降推进大猪需求，标肥价差由-0.4元/公斤敏捷走扩至-0.8元/公斤，进一步支撑养户增重惜售心情，导致社会场标猪供给收紧，一起推进猪价修正反弹，标肥价差也随之冲高回落。

　　到10月28日，全国外三元生猪均价报12.45元/公斤。较昨日上涨0.29元/公斤，区域间价差显着。当时上涨首要受月底供给端缩量拉动，而标肥价差走扩的预期，逐渐增强了二育散户的压栏惜售心情。虽然饲养场全体出栏顺利且部分完结月度方案，但终端需求并未同步跟进，这将限制涨幅。因而，估计月底前猪价仍可偏强运转，但后续走势高度依赖于出栏节奏与二育心情的继续性。

　　到当时，二次育肥全体出现“活跃补栏、推迟出栏”的运转特征。月中华东、华中及华南等地出场份额遍及达25%–40%；少量区域高达40%–60%。跟着前期空栏连续补进，大户出场心情升温，至下旬栏舍利用率一度提升至60%–75%。虽然猪价走高令部分地区补栏节奏略有放缓，但全体出场志愿仍偏强，现在大都区域栏舍利用率维持在50%–70%区间。

　　从结构上看，本次补栏会集于115–135公斤标猪，部分大猪体重达140公斤左右，估计出栏时刻多会集于11月中下旬至12月前后，现在商场全体出栏志愿一般。有必要留意一下的是，虽然部涣散户没有出场，但社会场阶段性会集上量已构成“增重累库”态势，短期内对猪价构成必定支撑，一起也将为年末节前商场带来额定的供给压力。

　　价格走势：10月猪肉价格全体出现“先跌后涨”态势，据Mysteel数据，到10月27日，全国白条猪肉均价为15.54元/公斤，虽较月初跌落3.36%，但自10月19日低点已累计反弹1.15元/公斤，涨幅达7.99%，价格重心逐渐上移。

　　当时商场：低肉价影响腌腊需求，但节奏趋于陡峭，当时猪肉价格处于相对低位，有助于下降腌腊本钱，对家庭与加工端消费构成必定影响，估计总消费量将高于去年同期。此外，受闰月影响，今年春节偏晚，腌腊时刻窗口相应拉长，需求开释或更趋涣散，这将使价格上升进程更陡峭。

　　后市展望：供需双增格式下，价格上行空间受限，若猪价反弹过快，或许引发饲养端与二育户会集出栏，反而按捺价格反弹高度，乃至导致冲高回落。

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